크리에이츠 공모주 청약 분석: 골프 솔루션 1천억 매출·공모가 총정리

2024년 초 엔에이치스팩20호와의 합병을 추진하다

시장 침체와 기업가치 이견으로 상장을 전격 철회했던

골프 솔루션 전문기업 크리에이츠(Creatz)가

체질 개선을 마치고 코스닥 일반 상장에 도전합니다.

국내 스크린골프 시장의 성장 둔화 우려 속에서도

크리에이츠는

자체 론치모니터 브랜드 '유니코(UNEEKOR)'를 앞세워

북미 시장을 집중 공략해 왔습니다.

그 결과 전체 매출의 약 80%를 해외에서 창출하며

2025년 기준 매출 1,041억 원, 영업이익 250억 원이라는

탄탄한 실적을 증명했습니다.

 

크리에이츠는 희망공모가 15,000원~18,000원으로

주관사 삼성증권을 통해 일반 청약에 나섭니다.

환불일까지 단 2일밖에 걸리지 않아

단기 자금 회전율 면에서도 투자자들의 시선을 끌고 있습니다.

 

청약 전 크리에이츠의 론치모니터 사업 경쟁력,

2026년 상반기 실적까지 확인하고 청약하세요!

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1. 크리에이츠 공모 개요

① 공모 기본 스펙 요약표

스팩(SPAC) 합병 철회 후 상장 재도전! 

구분 항목	세부 내용
종목명 / 업종	크리에이츠 (439270) / 그 외 기타 달리 분류되지 않은 제품 제조업
희망공모가액	15,000원 ~ 18,000원 (액면가 200원)
총 공모주식수	1,400,000주 (신주모집 100% / 구주매출 0%)
공모 예정금액	210억 원 ~ 252억 원 (상장 시총 약 1,967억 ~ 2,361억 원)
대표 주관사	삼성증권 (일반 배정 350,000 ~ 420,000주)
청약 및 환불일	청약: 10월 20일 ~ 21일 / 환불일: 10월 23일 (단 2일 소요)

 

② 스팩 합병 철회에서 상장 승인까지

• 2024년 2월 합병 상장 철회
  2023년 말 엔에이치기업인수목적20호와 스팩 소멸합병을 추진했으나, 당시 시장 환경 악화와 스팩 주가 하락, 합병가액 산정 이견으로 합병 계약을 합의 해제하고 철회신고서를 제출.
  
  
• 체질 개선과 직상장 전환 
  대표주관회사를 삼성증권으로 교체하고, 자회사 큐이디(QED) 흡수합병, 감사위원회 설치 및 사외이사 확충 등 내부통제를 정비하여 정공법인 코스닥 일반 상장 예비심사를 승인.

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2. 골프 론치모니터 '유니코'와 재무 실적

① 초고속 카메라 기술 기반 하드웨어 및 구독 생태계

크리에이츠 UNEEKOR

• 주력 제품군 (론치모니터)
  초고속 비전 센서 기술을 활용한 천장형(Overhead: EYE XO, EYE XO2)과 휴대용(Portable: EYE MINI) 장비가 전체 매출의 85% 이상을 차지합니다.
  
  
• 글로벌 브랜드 확장
  미국 명품 퍼터 브랜드 '이븐롤(EVNROLL)' 인수 및 AI 트레이너(AI Trainer), 게임데이(GameDay) 등 구독형 소프트웨어 출시를 통해 장비 일회성 판매를 넘어 데이터 플랫폼으로 영역을 넓히고 있습니다.

 

② 최근 4개년 연결 재무 실적 추이

2024년 일시적 비용 집중을 극복하고 2025년 사상 최대 매출과 영업이익을 달성했습니다.

(단위: 백만 원)

구분	2023년	2024년	2025년
매출액	80,493	82,634	104,182 (+26.1%)
영업이익	12,983	1,471	25,053 (24.0%)
해외 수출 비중 (%)	62.4%	72.2%	79.9% (북미 주도)
당기순이익	7,099	-3,223	21,632

※ 2026년 상반기 연결 실적: 매출액 39,189백만원, 영업이익 2,147백만원, 순이익 5,654백만원.

 

③ 2026년 상반기 실적 둔화와 계절성

• 상반기 영업이익 감소 배경
  부품 조달 통화(위안화) 환율 상승에 따른 론치모니터 매출원가율 상승(24.5% → 34.0%)과 신제품 출시 준비 비용이 반영되었습니다.
  
  
• 3~4분기 매출 집중 구조
  미국 시장은 개인 홈골프 설치 수요가 많아 야외 라운딩이 어려운 겨울철과 블랙프라이데이 특수가 있는 3~4분기 하반기에 연간 매출의 약 60%가 집중됩니다.
  따라서 상반기 실적만으로 연간 성장성을 섣불리 예단하기 어렵습니다.

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3. 상장일 유통가능물량 체크

① 상장일 유통가능물량 (39.47%)

상장 예정 총주식수 13,116,380주 중 39.47%가 상장 당일 유통 가능합니다.

희망공모가 상단(18,000원) 기준 상장일 유통 금액은 약 932억 원(하단 기준 약 777억 원)으로 최근 공모주 시장 대비 유통 규모가 묵직한 편입니다.

주주 구분	상장 후 지분율	상장일 유통 여부	보호예수 기간
최대주주 및 특수관계인	47.07%	유통 불가	2년 ~ 2년 6개월
기존 주주 및 벤처금융	39.52%	일부 (28.80%)	2개월 ~ 6개월 락업
자기주식	2.74%	유통 불가	6개월 (이후 19.5만 주 소각 예정)
일반 공모주주 (신주)	10.67%	상장일 매도 가능 (10.67%)	-

 

② 지배구조 안정성과 기존 VC 물량 출회 압박

최대주주 석재호 대표와 주요 임원진은 법정 6개월에 자발적 보호예수를 더해 총 2년~2년 6개월간 매각 제한을 체결하여 경영 안정성을 확보했습니다.

다만 상장일 유통 물량 중 기존 투자자 비중이 약 28.8%를 차지하므로, 상장 당일 시초가 형성 후 기존 주주의 차익 매물 소화 과정을 주시해야 합니다.

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4. 최종 투자 전략

① 환불일 2일 소요: 대출 이자 부담 최소화

10월 21일(수) 청약 마감 후 10월 23일(금)에 환불되어 자금이 이틀간만 묶입니다.
주말을 끼고 4~5일씩 자금이 묶이는 종목과 비교할 때 비례 청약 시 마이너스통장 대출 이자 비용을 크게 아낄 수 있는 일정입니다.

 

② 대표주관사 삼성증권 청약 요건

• 일반 청약 최고 한도: 일반 고객 기준 16,000주 ~ 20,000주 (증거금 약 1.44억 ~ 1.8억 원 수준)
• 청약 수수료: 온라인 청약 시 건당 2,000원 (우대 등급 면제)

 

③ 최종 결론

스팩 합병 무산의 꼬리표를 떼고 1천억 원대 매출과 북미 80% 수출이라는 실적으로 복귀한 점은 분명한 프리미엄 요인입니다.

다만 900억 원대에 달하는 상장일 유통 금액과 골프 업계 전반의 피크아웃 우려를 감안해, 10월 19일 공시되는 최종 수요예측 경쟁률과 의무보유확약 비율을 점검한 후 상장 당일 장 초반 변동성을 활용한 분할 익절 매도 전략을 추천합니다.

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크리에이츠, 수급을 확인하고 청약하세요

크리에이츠는 골프 시뮬레이터와 론치모니터 분야에서 독보적인 글로벌 기술력과 해외 실적을 확보한 실적형 공모주입니다.

스팩 무산 이후 성공적인 체질 개선을 거쳐 높은 영업이익률로 귀환했지만, 상장 당일 900억 원 안팎의 유통 물량과 하반기 계절성 요인은 투자자가 반드시 계산해야 할 대목입니다.

공모가 확정 공시를 면밀히 점검하시고, 2일 환불일의 장점을 활용해 청약해 보시기 바랍니다!

성투하시기 바립니다! 

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